定期定額投資 vs. 單筆投資：哪種投資策略會贏？
在 10 年以上，一次投入全部的單筆投資，在約三分之二的歷史期間勝過定期定額投資——因為市場會隨時間上漲。但定期定額能降低後悔風險，而且當你每份薪水都投資時它會自動進行。單筆投資在預期報酬上勝出；定期定額在安心感和時間安全上勝出。
什麼是定期定額投資與單筆投資？
單筆投資是指將你所有的錢一次投入市場——例如，在一天之內投資一筆 100,000 美元的意外之財。定期定額投資（DCA）是指將同樣的 100,000 美元分成等份，並按計畫投入——例如，10 個月內每月投入 10,000 美元。
這個議題之所以重要，是因為你投入大筆現金的方式，同時影響你的預期報酬和情緒體驗。兩種方式都沒有錯，但數據清楚顯示，長線單筆投資更具優勢。
歷史數據顯示了什麼
Vanguard 在 2012 年針對這個問題所做的里程碑研究，分析了美國和國際市場，發現單筆投資在 10 年期內大約有 67% 的機率勝過定期定額投資。原因很簡單：市場有正向漂移，因此較早投入市場的資金，平均而言會賺更多。
最近的歷史讓這個模式更具體。2023 年 S&P 500 報酬約 26%，因此在 1 月 1 日單筆投入的人，遠勝過分散在全年購買的人。但崩盤之後情況相反：如果你在 2022 年 1 月單筆投入，而市場下跌了 19%，那麼分散在全年購買會以更低的價格買到更多股份。
為什麼定期定額仍有意義
單筆投資的優勢在於平均值，並非永遠。定期定額在三種情況下會贏。
第一，它能保護你避開市場高點：單筆投資最糟的結果，比定期定額最糟的結果更糟，因為單筆投資會把你所有的錢集中在單一價格點。第二，它能避免後悔——如果你單筆投入，而隔天市場下跌 20%，許多投資者會在谷底恐慌賣出，把帳面虧損變成實際虧損。第三，從每份薪水投資就是自動的定期定額，而對大多數人來說，這種定期投資的習慣，勝過任何十年一次才做的單筆投資決定。
何時單筆投資是更好的選擇
單筆投資在預期報酬上勝出，因此對於你 5-10 年以上用不到的金錢，它是理性的預設選擇。在市場顯著下跌之後，估值較低時，或是你有很長的時間跨度、能承受短期波動時，它尤其有力。
常見的折衷是 50/50：一半立即投入，另一半在 6-12 個月內進行定期定額。這能擷取大部分預期報酬，同時限制如果你投入後市場立刻下跌時，你所能感受到的後悔。
如何根據你的情況選擇
問自己三個問題。
你多快會需要這筆錢？不到 5 年，無論如何都保持現金——定期定額投入股票仍然有風險。超過 10 年，單筆投資具有歷史優勢。你能承受 30-40% 的回檔而不賣出嗎？如果可以，單筆投資；如果不可以，定期定額。這筆錢在你心中是否已經「被投資」，還是新的儲蓄？逐步賺到的錢，最好逐步投入。
使用複利計算機，看看幾個百分點的報酬差異，如何在十年內變成數萬美元——那個差距，就是把資金放在場外太久真正的代價。
常見問題
定期定額或單筆投資，哪個比較好？
在預期報酬上，單筆投資會贏——在 Vanguard 的研究中，它在 10 年期內約有 67% 的機率勝過定期定額，因為市場傾向於上漲。定期定額在風險和心理上勝出：它避免在市場高點一次投入全部，並減少恐慌賣出的後悔。對大多數人來說，定期從薪水投資（自動的定期定額）加上像是 50% 單筆 / 50% 定期定額的折衷，是實際的平衡。
為什麼單筆投資會勝過定期定額投資？
因為市場在長期具有正向平均報酬。較早投入的資金，暴露於那股成長的時間更長。67% 的數字來自 Vanguard 2012 年的研究：單筆投資在美國和國際市場，約三分之二的歷史 10 年期內都勝過定期定額。
我何時該使用定期定額，而不是單筆投資？
當市場下跌後你會想賣出、當你在投入大筆意外之財且擔心買在高點、或當資金來自於固定收入時，使用定期定額——從薪水投資預設上就是定期定額。折衷做法是立即投入一半，其餘在 6-12 個月內投入。
定期定額真的能提高報酬嗎？
不能。定期定額通常會略微降低平均報酬，因為它把部分資金留在上漲的市場之外。它的好處在於風險和行為：它平滑了進場價格、避免在高點一次買入全部，並幫助你維持投資。定期定額提高你堅持計畫的機率，這比小小的報酬差異更重要。